【热点频繁切换重心再度下探 谨慎控制风险】

无处申怨

　　周五两市大盘整体呈现平开后震荡下行的格局，股指全天走势尚平稳，但由于投资担心IPO的开闸影响，尾盘在权重股的抛压下快速走低。截至收盘，两市大盘双双收小阴线。板块处于多数下跌状态，其中日用化工、互联网板块领涨，上涨幅度均不足1%。而电信运营、证券、航空航天板块下跌，下跌幅度均在2%以上。沪指报收于2206.78点，下跌12.77点，跌幅0.58%，成交562亿，深成指报收8835.15点，下跌85.56点，跌幅0.96%，成交557.4亿，两市合计成交1119.4亿，与上一交易日量能基本持平。

　　今日酿酒板块小幅反弹。酿酒板块由于反腐、限制三公消费等政治因素，去年下半年以来出现大幅下跌，尤其是去年12月份大盘以及绝大多数板块出现较大上涨，而酿酒板块却是唯一逆势大跌的板块，经过连续大跌，白酒板块在一定程度上释放了相关负面因素的冲击。白酒作为中国传统文化的代表，具有几千年的历史，白酒消费相对于居民收入水平具有高弹性，随着中国经济水平持续增长，新一届政府有望持续释放改革红利，居民收入水平占GDP比率将不断提升，这将有力支撑白酒消费，并且吸收部分三公消费缩减的份额。二级市场上，今年1季度是白酒板块的低谷期，在等一些上市公司业绩大幅预减后，短期行业利空有所消耗，相关公司股价出现反弹，短期反弹或有延续。因此，建议投资者对该板块给予适当关注。

　　从消息面来看：1、M2余额首超百万亿元，专家称信贷虚热或推高通胀。尽管市场对3月的信贷增长已有较充分的估计，但1.06万亿元的规模仍超出了很多人的预期，同时当月社会融资规模在债券、信托贷款和委托贷款的突击增长带动下，也达到了2.54万亿元，分别比上月和上年同期多1.48万亿元和6739亿元。2、肖钢履新“第一把火”或烧向中介机构。在履新证监会主席近一个月的时间来，市场对于第七任证监会主席肖钢新官上任之后的“第一把火”将烧向何方始终存在诸多猜测。在IPO在审企业的财务审查进入到抽查阶段之后，有迹象显示，肖钢的“第一把火”有可能会从利益盘根错节、最为纷繁复杂、也最为考验监管者智慧和勇气的新股发行领域入手，直接烧向市场诟病已久的中介机构。而包括等在内的、之前在多只新股发行上饱受质疑的数家券商将可能成为监管部门展示改革决心的最好的对象。2、新华社4天连发7文造势IPO重启“这一天终要到来”。IPO自查结束，进入财务专项检查的复核和抽查阶段。关于IPO何时重启的话题再次牵动市场情绪，IPO重启是必然的，问题在于何时重启，以什么样的方式重启。近日，新华社近日连发七文，大谈IPO与指数涨跌无关，疑似为IPO重启造势。

　　从技术上看，大盘指数杀跌收盘，日线收出小阴线，指数收盘勉强站在2200点主要关口之上，分时图走势十分疲软，深成指相对较弱，已经失守半年线。技术上看，大盘下周再度跌破2200点附近支撑的可能性大。不排除指数再度考验2180附近支撑。

　　整体来看，A股市场整体风险还未得到有效的释放，结构性调整压力依然存在，蓝筹方面主要担忧点还是来自于银行、地产等第一大权重板块，这两大板块一方面面临管理层对银行理财等规范所导致后期银行利润下滑的担忧；另一方面对地产等调控，后期销量下滑而导致地产业绩下滑的风险都是两大板块的不利因素。而在小盘题材方面，则依然是关注反应题材炒作的指数的走势，从当前走势看，重心在逐渐向下，而其与沪指的背离也还未修复。操作上，在市场结构性风险还未有效释放完毕之前，稳健投资者保持轻仓观望为宜，热点频繁切换的背景下不宜盲目追涨。